Mitkä ovat tilauspääomarahat?

Merkintäpääomalainoja tarjoavat Goldman Sachsin yksityinen pankkitoiminta-alue korkean nettovarallisuuden omaaville asiakkaille, joilla ei ole varoja sijoittaa pääomarahastoihin. Luottotuotteella on näin ollen olennainen samankaltaisuus klassisen marginaalilainan kanssa, jonka tarkoituksena on myös helpottaa investointien ostamista.

Perustelut tilauspääomalainojen edistämiseksi:

Sekä Goldman Sachs että kilpaileva investointipankki ja arvopaperiyhtiö Morgan Stanley ovat siirtyneet aggressiivisesti laajentaakseen yksityispankkitoimintaansa ja kehittääkseen ne suuriksi tulosyksiköiksi. Goldmanin mukaan uusien merkintöjen pääomalainojen alkuperät saattavat pian nousta 750 miljoonaan dollariin vuosittain. Goldmanin yksityisen pankin myöntämien lainojen kokonaismäärä oli vuoden 2012 puoliväliin mennessä 13,8 miljardia dollaria, mukaan lukien asuntolainat (muun muassa yksittäisten ja kaupallisten luottojen osalta).

Tähän liiketoimintaan liittyvät riskit:

Yksi merkittävimmistä riskienhallintakysymyksistä liittymän pääomalainojen kanssa on se, että niiden takaava vakuus (erityisesti asiakkaan omistamat pääomarahastojen osakkeet) on yleensä erittäin epälikvi. Paikan myynti voi olla hyvin vaikeaa, ja se voi tapahtua, jos se on mahdollista. Tämä on ristiriidassa perinteisen marginaalilainan kanssa, joka on turvattu paljon likvidisemmillä julkisesti noteeratuilla osakkeilla ja joukkovelkakirjoilla. Näin ollen pääomalainoilla varustetuilla lainoilla on monessa suhteessa yhteistä enemmän kiinnitysluottoja kuin marginaalilainoilla.

Ehkä juuri tästä syystä Goldman Sachs on palkannut asuntolainapalvelujen asiantuntijoita yksityiseen pankkiinsa valvomaan tämän uuden lainasarjan alkuperää ja sitä seuraavaa arvostusta.

Yksityisen pankkitoiminnan edistäminen:

Goldmanin ja eräiden sen johtavien kilpailijoiden yksityisen pankkitoiminnan painopisteitä ovat kannustaneet osittain uudet ja ehdotetut säännöt, jotka tuottavat tai lupaavat luoda kielteisiä vaikutuksia perinteisten ydinliiketoimintojensa mahdollisuuksiin sijoituspankkitoiminnassa ja arvopaperikaupassa. Erityisesti Goldman Sachs oli tunnettu viime aikoina erittäin kannattavasta kaupallisesta kaupankäynnistä, joka oli merkittävä tekijä yrityksen alimmalle riville. Vuoden 2008 finanssikriisin aikana sekä Goldman Sachs että Morgan Stanley järjestettiin uudelleen pankin holdingyhtiöiksi, jotta ne voisivat saada liittovaltion apua TARP-ohjelman puitteissa.

Vaikka Goldman Sachs ei tarvinnut tällaista apua, liittovaltion hallitus joutui ottamaan sen mukaan teorian mukaan, että sen osallistuminen vähentäisi osallistumiseen liittyvää leimautumista ja siten lieventäisi muita, vähemmän luotettavia vastaanottajia. Pankkien holdingyhtiöinä Goldman Sachsin ja Morgan Stanleyn kaltaisia ​​yrityksiä säännellään nykyään sellaisina eikä niinkään arvopaperiyhtiöinä. Ns. Volckerin sääntö ehdottaa kieltämään kaikki pankkilaitosten omistamat kaupankäynnit, joihin kuuluvat nyt Goldman Sachsin, Morgan Stanleyn ja monet heidän vertaisyrityksensä.

_{Lähde: "Goldmanin yksityisen pankin yksikkö lisää luottoa", Financial Times, 6.9.2012.}

Tunnetaan myös

arvopaperilainaa

esimerkkejä: Koska asiakkaalla ei ollut riittävästi käteistä ostaa Goldman Sachsin myymään uuteen pääomasijoitusrahastoon, hän otti tilauspääomalainan.