Riskien mittaaminen ja arviointi

Vuoden 2008 lopun finanssikriisin myötä riskienhallinta on kasvattanut merkitystä ja merkitystä rahoituspalvelujen alalla. Näin ollen riskien mittaamisen, arvioinnin ja valvonnan perusmenetelmien tuntemus on elintärkeää niille, jotka haluavat saada rahoitusta. Tässä esittelemme pikakäytön alan keskeisistä käsitteistä.

Raha vaarassa

Karkein, mutta konservatiivisin riskin mittaus on sijoitettujen tai lainattujen rahojen kokonaismäärä. Pahin mahdollinen lopputulos on, että koko investointi tulee arvottomaksi tai että lainanottaja laiminlyö. Tarkennus on todennäköisyyksien käyttöönotto analyysiin, mutta usein se edellyttää useita oletuksia, joita ei voida tarkasti mitata tarkasti. Katso Monte Carlo-simulaatioistamme selitystä.

Arvopaperikauppiaiden hallussa olevien sijoituskohteiden rajoitukset tai lainarahastonhoitajien kattamien varojen määrä tietylle lainanottajalle ovat pääasiassa saman riskin vähentämisstrategian sovelluksia.

Volatiliteetti ja vaihtelu

Nämä ovat yleisiä riskejä julkisesti noteerattujen arvopapereiden ja arvopaperiluokkien osalta. Historiallisia tietoja voidaan hyödyntää arvioidakseen mahdollisia tulevia hintojen muutoksia, kun otetaan huomioon aiemmat hintavaihtelut. Yksittäisten arvopapereiden ja arvopaperiluokkien riskien mittaaminen tapahtuu usein niiden välisten korrelaatioiden yhteydessä, ja niiden yhteydessä viitataan laajempiin taloudellisiin indikaattoreihin.

Suuri osa nykyaikaisesta salkun teoriasta sisältää esimerkiksi sellaisten strategioiden kehittämisen, joilla vähennetään sijoitussalkun kokonaishintojen vaihtelujen amplitudia valitsemalla sellaisten investointien yhdistelmä, joiden yksittäiset hinnat ovat yleensä joko korreloimattomia tai vielä parempi, että ne ovat negatiivisia (eli, niiden hinnat pyrkivät liikkumaan vastakkaisiin suuntiin, joista toinen on ylöspäin, kun toinen on alaspäin, ja päinvastoin). Sillä on sovelluksia rahoitusneuvojille, rahanhoitajille ja rahoitussuunnittelijoille.

Ennustava historian voima

Sijoitusennusteiden vakiomuotoinen oikeudellinen kattilahakemus varoittaa, että "aiemmat tulokset eivät takaa tulevia tuloksia." Samoin historiallisen ajanjakson aikana mitatut korrelaatiot ja tilastolliset suhteet tarjoavat vain epätäydellisiä tietoja siitä, mitä tulevaisuudessa voi olla samaa arvopaperia tai arvopaperiluokkaa varten. Historiallisten suuntausten ja suhteiden ekstrapolointi tulevaisuuteen olisi näin ollen tehtävä äärimmäisen varovaisesti.

Counter-Party Risk

Vastapuoliriski on riski, että toinen liiketoimen osapuoli, kuten toinen rahoituspalvelualan yritys, ei pysty täyttämään velvoitteitaan ajoissa. Esimerkkejä näistä velvoitteista ovat arvopapereiden tai käteisvarojen toimittaminen kaupankäynnin suorittamiseksi ja lyhytaikaisten lainojen maksaminen aikataulun mukaisesti.

Vastapuoliriskin arviointi tehdään usein luottoluokituslaitosten antamien yritysten taloudellisen vahvuuden analyysien perusteella. Koska vuoden 2008 loppupuolella ilmennyt finanssikriisi osoitti, luokituslaitosten käyttämät menetelmät ovat syvästi puutteellisia (kuten FICO: n kuluttajien tulokset) ja vakavia virheitä. Lisäksi yleisessä taloudellisessa paniikissa tapahtumia voi kiertää hallitsemattomasti hyvin nopeasti, ja pienet vastapuolen epäonnistumiset voivat nopeasti kerääntyä siihen pisteeseen, jossa suuret yritykset, joilla on oletettavasti runsaasti rahoitustyynyjä, joutuvat maksukyvyttömiksi.

Lehman Brothers, Merrill Lynch ja Wachovia olivat vuoden 2008 kriisin uhreja; ensimmäinen meni pois liiketoiminnasta, ja muut yritykset hankkivat vahvemmat yritykset.

Suuri osa vastapuoliriskin arviointiin liittyvästä ongelmasta on, että luottoluokituslaitosten tekemät analyysit eivät ole riittävän dynaamisia. Ne mukautuvat tyypillisesti uusiin todellisuuksiin vain suhteellisen hitaasti. Lisäksi, kun vastapuoli, jota aiemmin pidettiin ääneen yhtäkkiä, joutuu maksukyvyttömyyteen, on äärimmäisen vaikeaa, ellei mahdotonta, purkaa sellaisia ​​velvoitteita ja liiketoimia, jotka on jo tehty aikaisempien suotuisissa olosuhteissa.

Aktuaarien rooli

Aktuaarit liittyvät eniten henkivakuutusyhtiöiden kuolevaisuuden taulukoiden analysointiin, ja niillä on ratkaiseva merkitys vakuutusmaksujen määrittämisessä ja elinkorotusten maksuaikatauluissa. Aktuaaritiede, kuten sitä usein kutsutaan, on kehittyneiden tilastointitekniikoiden soveltaminen valtaviin tietokokonaisuuksiin, joilla itsellään on korkea mittaustarkkuus.

Lisäksi henkivakuutusmatemaatikkojen tekemät riskiarvioinnit perustuvat tietoihin, jotka ovat lähes täysin korreloimattomia rahoitusjärjestelmän ja rahoitusmarkkinoiden liikkeiden kanssa. Sitä vastoin vastapuoliriskin mittaukset, sijoitusarvopapereiden jatkokäyttäytyminen ja tiettyjen liiketoiminta-aloitteiden näkymät eivät ole niin tarkkoja, tieteellisiä analyysejä. Riskienhallinnassa (ja määrällistä tukea antavissa johdon tieteen ammattilaisissa) ei näin ollen koskaan ole kykyä kehittää ennustavia malleja, jotka olisivat lähellä luottamustasoa, joka voidaan sijoittaa henkivakuutusmatemaatikon arvioihin.